Vsv-fin.ru

Финансовая грамотность
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Привилегированные акции татнефть 2020

Привилегированные акции татнефть 2020

2020 год начался для нефтегазовой отрасли и сектора черной металлургии смешанной динамикой. Меры по сокращению избытка предложения нефти после повышения квот в декабре 2019 г. на саммите участников ОПЕК+ начали приносить свои плоды. В это время на рынке стали продолжилось восстановление цен после длительного падения во II полугодии 2019 г. Изрядную порцию негатива принесла на мировые рынки эпидемия в Китае, из-за которой под давлением оказались как стоимость сырьевых товаров, так и финансовых активов. Мы не беремся оценить степень и сроки ее влияния, но надеемся на устранение этого фактора в ближайшее время.
Во всем остальном мы считаем, что текущая рыночная конъюнктура и прогнозы благоприятны для представителей нефтегазовой отрасли и сектора черной металлургии, и сегодняшнее время мы считаем удачным для входа в капитал этих компаний. Большинства представителей этих секторов предлагают дивидендную доходность выше 8%, что является достаточно высоким по мировым рынкам значением. Мы провели анализ с целью определить самые доходные акции российских компаний в 2020 г. и, по нашим оценкам, наиболее привлекательными инвестициями в нефтегазовой отрасли являются акции «Татнефти», «Газпром нефти» и «ЛУКОЙЛа». В секторе черной металлургии мы выделяем акции «Евраза», НЛМК, «Северстали» и ММК. Сидоров Александр
ИК «Велес Капитал»

Нефтегазовый сектор. Мы ожидаем, что в 2020 году средняя стоимость Brent составит $65 за баррель, так как благодаря сделке ОПЕК+ она будет удерживаться в комфортном для всех диапазоне от $60 до 65 за баррель. Мы полагаем, что средняя цена пройдет по его верхней границе из-за неожиданно сильной статистики из Китая и возможного продолжения военного противостояния США и Ирана. Из этого следует, что средняя стоимость Brent будет примерно на уровне 2019 г. В части производства стоит отметить, что российские нефтегазовые компании сильно ограничены в экспансии из-за сделки ОПЕК+, поэтому мы также не ожидаем существенного изменения добычи нефти российских компаний относительно уровня в 2019 г. Таким образом, мы считаем, что в 2020 г. финансовые результаты не будут сильно отличаться от уровня годичной давности при условии неизменности налогового режима, и текущий год станет еще одним благоприятным периодом для нефтегазовой отрасли.

Ниже мы рассмотрим наиболее привлекательные, на наш взгляд, компании из этого сектора.

«Татнефть».Последние годы «Татнефть» является лидером по дивидендной доходности в секторе, имея при этом амбициозные планы как в сегменте добычи, так и в нефтепереработки и нефтехимии. В предыдущие годы обыкновенные акции компании предлагали доходность 10%, привилегированные – 11%, и, согласно нашим прогнозам, 2020 г. не станет исключением, и «Татнефть» сохранит первое место по этому показателю. По нашим оценкам, компания выплатит по итогам 2020 г. 82 руб. на акцию с аналогичной доходностью у обоих видов акций, то есть мы ожидаем дивиденды примерно на уровне прошлых 2х лет вследствие неизменности предпосылок: цен на нефть, курса рубля и налогового режима на фоне поддержки со стороны растущей нефтепереработки «Татнефти».

Говоря о «Татнефти», как о растущей компании, необходимо отметить масштабные проекты в нефтепереработке на базе Танеко, что в последние годы транслируется в двузначные темпы роста ее объема и глубины, а также запланированную масштабную экспансию в сегменте добычи (около 2% в год до 2030 г.), которая сдерживается обязательствами соглашения ОПЕК+. Среди сильных характеристик Татнефти также стоит упомянуть высокую финансовую устойчивость (у компании отрицательный чистый долг) и планы сократить капзатраты после прохождения пика вложений в Танеко, если экспансия в сегменте добычи не состоится. Это существенно увеличит свободный денежный поток компании в среднесрочной перспективе при прочих равных. Наша целевая цена акций Татнефти составляет 907 руб. и 771 руб. для обыкновенных и привилегированных акций с потенциалами роста 17% и 6% соответственно.

За последние 12 месяцев котировки обыкновенных акций «Татнефти» снизились на 4%, и мы полагаем, что в текущем году кардинальных перемен в компании ждать не стоит: рост добычи сдерживается технически соглашением ОПЕК+, рост нефтепереработки давно учтен рынком, а влияние нефтехимии на консолидированные результаты пока невелико. Поэтому мы видим высокую вероятность, что бумаги проведут еще один год в боковике при прочих равных.

Говоря о привилегированных акциях, необходимо отметить их 30% рост с января прошлого года и снижение дисконта к обыкновенным акциям с 31% до текущих 6%. Мы считаем это ненормальной ситуацией с учетом того, что дивиденды на оба вида акций одинаковы, и ожидаем нормализации дисконта до стандартных 15%.

Резюмируя, мы рекомендуем акции «Татнефти» обоих видов в первую очередь инвесторам, ориентированным на бумаги с высокой дивидендной доходностью.

«Газпром нефть». Согласно нашим прогнозам, в 2020 г. «Газпром нефть» сохранит второе место в секторе по дивидендной доходности. Мы ожидаем, что при условии сохранения нормы выплат в размере 40% от чистой прибыли по МСФО дивиденды по итогам 2020 г. составят 37 руб. на акцию, что соответствует доходности 8%. Компания ранее сообщала, что будет стремиться увеличить норму до 50%. На фоне перемен в дивидендной политике ее основного акционера, «Газпрома», мы считаем, что шансы реализации этих планов повышаются. В таком случае выплаты вырастут, по нашим расчетам, до 46 руб. на акцию, а дивидендная доходность – до 10%.

Акции «Газпром нефти» хорошо стартовали в текущем году, прибавив 8%, а по итогам 12 месяцев выросли на 31%. Мы полагаем, что потенциал их роста не исчерпан, а его реализация, как и ранее, ограничена низкой ликвидностью акций: их free float составляет всего 4%. По нашим оценкам, целевая цена акций «Газпром нефти» составляет 558 руб., что соответствует потенциалу роста 24% от текущих котировок.

Лукойл. В прошлом году «ЛУКОЙЛ» провел колоссальную работу по повышению инвестиционной привлекательности, благодаря чему акции прибавили за год 24%. Основные меры предполагали использование программ выкупа акций и улучшение дивидендной политики, что, в целом, можно охарактеризовать как желание компании распределять больше доходов среди акционеров. Благодаря кардинальным переменам в дивидендной политике мы ожидаем существенного роста дивидендов в 2020 г., несмотря на стабильный прогноз цен на нефть. Мы ожидаем, что дивиденды по итогам 2019 и 2020 гг. составят 459 руб. (с учетом промежуточных 192 руб.) и 622 руб. (при условии отсутствия buyback) с дивидендной доходностью 7% и 9,5% соответственно.

Читать еще:  Продажа акций лукойл

С точки зрения роста курсовой стоимости, мы считаем, что акции «ЛУКОЙЛа» обладают одним из наиболее высоких потенциалов в секторе. Наша целевая цена акций компании составляет 8 482 руб. на акцию, что предполагает рост в 31% от сегодняшних котировок. Мы отмечаем понятную стратегию развития «ЛУКОЙЛа», относительно низкий план по капвложениям и, как следствие, высокий свободный денежный поток в долгосрочной перспективе, а также привлекательную дивидендную политику компании, согласно которой компания направляет на дивиденды 100% свободного денежного потока.

В заключение мы обращаем внимание, что 2019 год показал, что даже бумаги, находившиеся в хроническом застое («Сургутнефтегаз», «Газпром») могут приятно удивлять, поэтому списывать их со счетов не стоит, но инвестиции в них сопряжены с высоким уровнем риска. Мы также рекомендуем избегать вложений в акции «Башнефти», так как котировки компании полностью зависят от ожиданий дивидендов, в отношении которых у компании отсутствует прозрачная политика, и дивиденды могут варьироваться от 0 до бесконечности. Это делает вложения в акции компании сродни лотерее: так, в 2019 г. акции «Башнефти» за день упали на 8% на рекомендациях по дивидендам из-за завышенных ожиданий рынка.

Разбор эмитента. Татнефть – эффективная, но не самая дешевая компания

Татнефть – российская вертикально-интегрированная нефтяная компания, деятельность которой включает добычу нефти и газа, нефтепереработку, нефтехимию, шинный комплекс и сеть АЗС. Также в структуру группы входит банковский бизнес, представленный Банком «Зенит» и его дочерними предприятиями.

Основным бизнесом Татнефти является разведка и добыча нефти, на которую приходится наибольшая доля прибыли группы. Добыча Татнефти растет на протяжении последних пяти лет со средними темпами 2,25% в год и по итогам 2018 г. составляет 29,5 млн тонн или около 576 000 баррелей в сутки (б/с). Таким образом, добыча пятой по размеру нефтяной компании страны сопоставима со всем производством таких государств, как Катар, Эквадор или Аргентина.

Чуть более 50% добычи Татнефти приходится на Ромашкинское месторождение, расположенное на юго-востоке Татарстана. Также крупными месторождениями являются Ново-Елховское (9,4%), Бавлинское (4,1%), Сабанчинское (1,8%), Первомайское (1,1%) а также Бондюжское (0,8%) и Архангельское (0,8%).

Объем доказанных запасов Татнефти составляет около 6,9 млрд баррелей нефтяного эквивалента (барр. н.э.). Уровень обеспеченности запасами составляет 30 лет, что является одним из лучших показателей в отрасли.

Добытую нефть компания как продает, так и перерабатывает в нефтепродукты для последующей реализации. Основной перерабатывающий комплекс управляется дочерней структурой АО «Танеко» и располагается в Нижнекамске. Компания на 100% обеспечивает загрузку перерабатывающих мощностей собственным сырьем и поддерживает соотношение объема переработки к объему добычи нефти на уровне более 30%.

На реализацию нефти по итогам 2018 г. пришлось около 50% выручки, на реализацию нефтепродуктов – около 40%, остальное пришлось на другие сегменты. При этом, из-за существенного различия в маржинальности сегментов, прибыль от продажи нефтепродуктов в 2018 г. составила всего 11,1% от всей прибыли против 87,6% в сегменте разведки и добычи. Поэтому динамика цен на нефть является более значимой для прибыльности компании, чем ситуация на рынке нефтепродуктов.

Порядка 62% поставок составляют экспортные направления (73% в 2017 г.), поэтому динамика рубля является еще одним важным фактором, который необходимо учитывать при построении прогнозов по компании. Около 73% нефтяного экспорта (45% всех поставок) транспортируется по трубопроводу Дружба, в основном в Польшу, Чехию и Словакию.

Банковский бизнес

С 2016 г. Татнефть консолидирует в своей отчетности банковскую группу Зенит, в которой компании принадлежит около 72%. Группа включает в себя 5 банков с клиентской базой порядка 500 тыс. клиентов в розничном и 20 тыс. клиентов в корпоративном сегментах.

В 2018 г. Зенит впервые за последние годы вышел из убытка и заработал символическую в масштабах основного бизнеса компании прибыль в размере 577 млн руб. после убытка -1,47 млрд руб. в предыдущем году. Татнефть планирует развивать Зенит по модели универсального банка, акцентируя внимание на устойчивости банка к кризисным явлениям и к 2020 г. вывести Банк на устойчивый уровень прибыльности с ROE не ниже 15% и чистыми активами более 300 млрд руб. по стандартам РСБУ. Стратегия компании предполагает, что по итогам 2020 г. банк принесет 5,6 млрд руб. прибыли по РСБУ.

Структура акционерного капитала и листинг

Ключевым акционером Татнефти является Республика Татарстан, которой принадлежит 34% компании, и еще около 3% контролируется через дочерние предприятия. Обыкновенные акции компании торгуются на Московской бирже, а также на Лондонской фондовой бирже LSE в виде депозитарных расписок (22,85% капитала) в соотношении 1 ДР = 6 акций. Доля акций в свободном обращении (free-float) составляет около 32% по методологии Московской биржи.

Привилегированные акции компании, на которые приходится 6,3% уставного капитала, находятся в свободном обращении и торгуются на Московской бирже. Исторически префы всегда торговались к обыкновенным бумагам с дисконтом, который начал сокращаться в 2017 г., когда компания изменила дивидендную политику и нарастила размер выплат. При этом выплаты на оба типа акций одинаковые в абсолютном выражении. По префам дивдоходность оказывается выше за счет их более низкой цены. На сегодня соотношение Татнефть АО/АП находится в районе 1,1х и выглядит справедливым, учитывая разницу в ликвидности и объеме прав, гарантированных уставом для владельцев разных типов акций.

Среднедневной объем торгов обыкновенными акциями примерно в три раза больше, чем привилегированными, что обеспечивает преимущество обыкновенных бумаг, которое может быть заложено в ценовую премию.

Бумаги Татнефти присутствуют как в российских индексах, так и в ряде международных бенчмарков, ориентированных на российский рынок. Наиболее популярными индексами, изменения в которых могут повлиять на капитализацию компании, являются индексы MSCI Russia.

Финансовые показатели Татнефти

Выручка группы на протяжении последних пяти лет растет средними темпами около 16% в год, при этом EBITDA растет еще быстрее – на уровне 22% в год. Повышению маржинальности EBITDA в 2016-2018 г. способствует рост цены на нефть в рублях, которая в 2018 г. достигла исторического рекорда на фоне ослабления рубля из-за ужесточения антироссийских санкций. Показатель рентабельности задействованного капитала ROACE в 2018 г. составил 27,5% против 16,5% в 2017 г. и 15,2% в 2016 г. Свободный денежный поток компании на протяжении последних трех лет практически непрерывно растет.

В 2019 г. на фоне инцидента с загрязнением трубопровода Дружба, по которому идет основной поток экспорта Татнефти, объемы продаж сырой нефти снизились в I полугодии на 1,8% г/г. однако совокупная выручка выросла на 6,5%. Операционная прибыль прибавила 15,5% г/г, а чистая прибыль выросла на 8,7% до 114,3 млрд руб.

Читать еще:  Какие акции можно купить через сбербанк

По итогам 2019 г. добыча нефти ожидается на уровне 2018 г. из-за влияния сделки ОПЕК+, сдерживающей добычу российских компаний. При этом стратегия Татнефти до 2030 г. предполагает среднегодовой темп прироста добычи на уровне 2,2%. В базовом сценарии, согласно прогнозам Минэкономразвития, цены на нефть марки Urals в 2020 г. составят $59,7 за баррель и будут постепенно снижаться до $53 к 2024 г. Курс USD/RUB ожидается на уровне 65-66 руб. в 2020-2022 гг.

В случае реализации базового сценария финансовые показатели нефтяного бизнеса Татнефти могут показать умеренный рост в ближайшие годы.

Сравнительная картина и дивиденды

Как по универсальным, так и по отраслевым мультипликаторам Татнефть никак нельзя назвать дешевой компанией. Более того, по наиболее популярным коэффициентам P/E и EV/EBITDA компания является самой дорогой среди представленных компаний прямого сравнения. Это может объясняться высоким уровнем маржинальности по EBITDA и рентабельности капитала.

Еще одним фактором, который существенно влияет на рыночную премию акций Татнефти, является прозрачная дивидендная политика, которая сочетается с репутацией стабильного плательщика. Акционеры Татнефти с 2001 г. регулярно получают дивиденды, причем за период с 2012 по 2019 г. средняя дивидендная доходность по префам составила около 8,5%.


Годовая дивидендная доходность рассчитана, как отношение всех выплат, полученных акционерами в календарном году, к средней цене за акцию. Данные за 2019 г. являются прогнозными и не учитывают изменение стоимости акций после 20 сентября 2019 г.

Дивидендная политика компании предполагает целевой уровень выплат в размере не менее 50% от прибыли по РСБУ или МСФО в зависимости от того, какая из них является большей. Также совет директоров принимает во внимание обязательства компании, инвестиционную программу и потребность в оборотном капитале.

Стратегия Татнефти до 2030 г. предполагает повышенные инвестиции в период 2019-2021 г., что создает потенциальную угрозу для роста дивидендов в ближайшие годы. В то же время совокупный долг Татнефти постепенно снижается, начиная с конца 2017 г., а чистый долга по состоянию на 30 июня 2019 г. оказался на отрицательной территории в размере -47,8 млрд.

В июле менеджмент компании заявил, что по итогам следующего года планирует как минимум сохранить размер дивидендов на прежнем уровне. В том числе глава компании Наиль Маганов не исключил возможность привлечения долга для того, чтобы «сбалансировать инвестиции в развитие и поддержание растущих дивидендных выплат».

По итогам 2018 г. акционеры получили 84,9 руб. на акцию. Таким образом, по итогам 2019 г. инвесторы могут рассчитывать, как минимум, на аналогичные дивиденды, что по текущим котировкам эквивалентно дивдоходности 11,3% для обыкновенных и 12,5% для привилегированных бумаг.

Однако дальнейший рост выплат после 2019 г. может оказаться не таким устойчивым. Коэффициент выплат по итогам 2018 г. составил 93% от прибыли по МСФО. Таким образом, при сохранении высокого payout ratio рост дивидендов может быть обеспечен исключительно потенциалом прироста прибыли. Последняя, в свою очередь, тесно связана с ценами на нефть, прогнозы по которым достаточно сдержанные.

Рост производства также может находиться под давлением из-за соглашения ОПЕК+. В рамках данного соглашения Россия придерживается квоты по добыче в 11,19 млн б/с до конца марта 2020 г. Если к этому моменту альтернативы для сделки ОПЕК+ не будет найдено, соглашение с большой вероятностью может быть продлено, так как значительная часть роста спроса абсорбируется за счет расширения нефтегазовой отрасли в США. Кроме того, спрос вполне может замедлиться из-за последствий торговых войн.

Можно предположить, что частично рост базы для дивидендов могут обеспечить расширение нефтепереработки и других видов деятельности, включая банковский бизнес. Однако в масштабах компании этот эффект может быть не столь существенными, учитывая текущие пропорции сегментов в выручке и прибыли. Таким образом, бумаги Татнефти постепенно могут перейти в статус очередной «квазиоблигации», выплаты по которой по большей части будут зависеть от ценовой конъюнктуры на рынке нефти. При этом менеджмент, скорее всего, будет стремиться поддерживать высокий уровень доходности для акционеров, исходя из практики текущего корпоративного управления.

Также стоит отметить, что с точки зрения дивидендной доходоности привилегированные акции смотрятся интереснее, чем обыкновенные. Во-первых, ценовой дисконт обеспечивает более высокую доходность. Во-вторых, в уставе прописаны условия, согласно которым дивиденды по префам не могут быть меньше, чем по обыкновенным акциям, а также есть гарантированный дивиденд в размере номинальной стоимости акции (1 руб.) в календарном году.

Заключение

Татнефть – эффективная интегрированная нефтяная компания, которая в будущие годы может поддерживать рост за счет расширения нефтепереработки и других сегментов, которые сегодня формируют незначительную долю в выручке. Рост добычи, как и ценовая конъюнктура на рынке нефти в ближайшие годы, может оказаться под давлением, что будет сдерживать компанию на пути реализации стратегии 2030 в части развития основного бизнеса в сегменте разведки и добычи. В то же время, с финансовой стороны компания обладает достаточно высоким запасом прочности, а значительный объем обеспеченности запасами углеводородов позволяет с оптимизмом смотреть на долгосрочную перспективу компании.

Акции компании при таком раскладе могут стать интересны исключительно с точки зрения дивидендных выплат и превратиться в своеобразную «квазиоблигацию», выплаты по которой будут зависеть от конъюнктуры на рынке нефти, а рыночная стоимость – от уровня рублевых процентных ставок. В российской нефтяной отрасли средний уровень дивдоходности находится в районе 6-7%, так что бумаги Татнефти в перспективе вполне могут торговаться с аналогичной дивдоходностью. При этом префы могут быть более интересным для дивидендных инвесторов за счет ценового дисконта, который с большой вероятностью сохранится.

БКС Брокер

Дивиденды Татнефть выплаты в 2020 году

Как и некоторые другие нефтепереработчики компания Татнефть выплачивает свои дивиденды летом. Доходность очень похожа на дивидендную доходность Сургутнефтегаза. Да и сами компании находятся в одной нише и разделяют этот рынок. Поэтому они вынуждены косвенно конкурировать за инвестора в том числе. Российский инвестор любит нефтяную отрасль, как впрочем и иностранные фонды.

Годовая доходность составляет примерно 5,07%, а размер дивиденда 25,53 рубля на 1 акцию. Цифры выглядят довольно солидно ввиду текущей ключевой ставки в 6%. При этом возможен значительный потенциал роста котировок бумаг. Пока я писал этот пост, котировки акций Tatneft (биржевой тикер TATN) выросли на 11% за один день! Поэтому, после существенных коррекций на рынке такие ценные бумаги хорошо раскупают.

Читать еще:  Акции норильский никель стоимость

Итого, суммарная доходность только за 1 торговую сессию + будущая выплата по дивиденду уже превышает 15% годовой доходности. А это в 3 раза выше ,чем средний банковский депозит, который будет целый год работать и принесет всего пять годовых. Поэтому, инвестиции в акции становится все актуальнее среди массового сегмента.

Акции Татнефть привилегированные и дивиденды

Конечно, у Татнефти есть и префы, которые не сильно отличаются в цене. В данный момент времени они стоят немного дешевле обыкновенных. Ниже прикладываю график, которые показывает временное восстановление котировок. Как долго это продлится — никто не знает. Поэтому ,если есть немного свободного кэша, то однозначно такие ценные бумаги интересны. Я думаю, что на ближайшее коррекции их можно добавить в свой инвестиционный портфель.

Для инвесторов, которые любят цифры и статистику показываю последние выплаты. Например, в прошлые годы показатели более менее похожи. Поэтому можно понять, что практически всегда можно получать предсказуемый пассивный доход. Институциональные фонды также любят подобные цифры и прозрачность.

Информация о компании Татнефть

Для начинающих инвесторов и читателей моего финансового блога небольшой ликбез. Tatneft занимает пятое место в нашей стране по добыче сырой нефти. Фото штаб-квартиры в городе Альметьевск (Республика Татарстан) можно посмотреть выше. Поэтому данное нефтеперерабатывающее одно из старейших в России. Корни идут еще с 1950 года из СССР, когда постановлением совета было открытие. Однако только в 1994 году была изменена юридическая форма на акционерное общество.

Любопытно что практически 60% акций владеет НРД (Национальный Расчетный Депозитарий). Также Центральный депозитарий Республики Татарстан имеет пакет из практически 31%. А всего акционеров на сегодняшний день порядка 50 000 человек. получается, что в свободном обращении на Московской бирже не так много бумаг. Возможно, это один из факторов инвестиционной привлекательности.

Президент Республики Татарстан Рустам Минниханов является председателем совета директоров. Поэтому политическая и государственная доля участия в делах этой компании довольно велико. На сегодняшний ден более 612 АЗС под брендом TATNEFT работает в России. Кстати, уже несколько лет идет интеграция финской компании Neste топливного бизнеса в РФ.

Интересные факты про TATNEFT

Помимо хороших дивидендных выплат Татнефть известная тем, что добывает самую дорогую нефть в стране. Себестоимость этой практически «золотой» нефти составляет почти 50 долларов за 1 баррель. Конечно, тут большой вопрос рентабельности, но бизнес работает. Поэтому, периодически возникают вопросы эффективности отдельных нефтяных месторождений. Также есть добывающие предприятия на территории Украины и Ливии.

Еще из любопытного — известный банк Зенит находится под контролем и управлением Татнефти. Именно добыча черного золота и банковский бизнес имеют тесную связь. К тому же, богатая история компании уникальна и интересна. Официальный сайт выполнен современно, и много полезного контента публикуется в социальных сетях.

Топливный портал Tatneft показывает свои базисы и цены на нефтепродукты. На мой взгляд очень удобный ресурс для нефтетрейдеров. Мониторинг и обновление цен происходит в режиме реального времени.

Если сделать некоторое сравнение с дивидендами по Газпрому, то Татнефть немного проигрывает. Это касается и масштабов бизнеса, и доходности и инвестиционной привлекательности. Однако, это все равно голубая фишка, которая очень нравится крупным трейдерам. На Срочно рынке Московской бирже есть даже фьючерс на акции TATN. Конечно, большой ликвидностью он не отличается, но объемы есть.

Дивиденды Татнефть-п

ОАО «Татнефть» ап 3 вып.

Совокупные дивиденды в следующие 12m: 37.78 руб. (прогноз)
Средний темп роста дивидендов 3y: n/a
Ближайшие дивиденды: 1 руб. ( 0.2028% ) 30.06.2020

Совокупные выплаты по годам

Прогноз прибыли в след. 12m: 98975.28 млн. руб.
Количество акций в обращении: 147.51 млн. шт.
Стабильность выплат: 1
Стабильность роста: 0.14

Комментарий:

В соответствии с Уставом, владельцы привилегированных акций имеют право на получение ежегодного фиксированного дивиденда, составляющего 100% от номинальной стоимости акций, если иное решение не принято общим собранием акционеров (номинальная стоимость равна 1 руб.). По обыкновенным акциям – рекомендация совета директоров. Согласно дивидендной политике (начало 2017 года), Татнефть будет платить не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от большей величины. По обыкновенным акциям и префам платят равный дивиденд. Выплаты осуществляют от 3 раза в год (за полугодие, 3 и 4 кварталы). По итогам 2018 года компания распределила на дивиденды весь свободный денежный поток благодаря отрицательному чистому долгу (практически всю прибыль по МСФО). По итогам 2019 года направили 83% свободного денежного потока (78% прибыли по МСФО). Скорее всего, компания продолжит выплачивать большую часть/весь свободный денежный поток в качестве дивидендов.

Инвестиционная компания ДОХОДЪ, Акционерное общество (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. При подготовке материалов, содержащихся на данной странице, была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Не взирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению этой страницы, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Информация, содержащаяся на странице, действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми на данной странице, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

При формировании расчетных показателей используются последние доступные на дату публикации данных официальные цены закрытия соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector